Banca Centrala Europeana a semnalat continuarea abordarii acomodative

Consiliul Guvernatorilor Bancii Centrale Europene (BCE) s-a intrunit la Frankfurt pe 10 septembrie in cadrul celei de-a sasea sedinte de politica monetara din 2020.

Entitatea bancara centrala din Zona Euro (principalul partener economic al Romaniei) a actualizat scenariul macroeconomic central si a semnalat continuarea abordarii acomodative in materie de politica monetara pe termen mediu.

Prognozele actualizate ale BCE indica perspectiva ajustarii PIB-ului cu 8% an/an in 2020, determinata de incidenta pandemiei (consumul privat si investitiile productive s-ar putea reduce cu ritmuri anuale de 8%, respectiv 12.3%).

Specialistii BCE prognozeaza intrarea economiei regiunii in ciclul post-pandemie si cresterea cu dinamici anuale de 5% in 2021, respectiv 3.2% in 2022. In acest scenariu investitiile productive s-ar putea majora cu ritmuri anuale de 6.3% in 2021, respectiv 6.1% in 2022.

Pentru piata fortei de munca expertii BCE previzioneaza majorarea ratei medii anuale a somajului de la 7.6% in 2019 la 8.5% in 2020 si 9.5% in 2021, urmata de scadere la 8.8% in 2022.

Nu in ultimul rand, BCE prognozeaza persistenta inflatiei la un nivel inferior tintei pe termen mediu: in scenariul central preturile de consum ar putea creste cu ritmuri medii anuale de 0.3% in 2020, 1% in 2021, respectiv 1.3% in 2022.

Date fiind perspectivele de persistenta a inflatiei la un nivel redus pe termen mediu si de deteriorare a climatului din piata fortei de munca in trimestrele urmatoare Banca Centrala Europeana (BCE) a mentinut ratele de dobanda la minime istorice (-0.50% la facilitatea depozite, 0% de referinta si 0.25% la facilitatea creditare) si programele monetare neconventionale in derulare: programul standard de cumparare de active (20 miliarde EUR lunar si 120 miliarde EUR suplimentar in acest an); programul de achizitionare de active in regim de urgenta in caz de pandemie (PEPP), cu un volum total de 1.35 trilioane EUR; operatiunile de refinantare.

La conferinta de presa organizata dupa sedinta Presedintele institutiei (d-na Lagarde) a semnalat perspectiva continuarii politicii monetare acomodative in trimestrele urmatoare, inclusiv in contextul tendintei recente de apreciere a monedei unice europene (cursul real efectiv al EUR a atins maximul din ultimii doi ani).

Graficul 1. Inflatia vs. rata de dobanda de referinta in Zona Euro 

Sursa: Eurostat, prelucrari BT