Ömer Tetik, CEO di Banca Transilvania, ha rilasciato un’intervista alla testata Financial Intelligence sul contesto macroeconomico attuale della Romania e sul ruolo importante delle banche nella creazione di valore economico e nel sostegno dello sviluppo di lungo periodo.

Come vede l’evoluzione macroeconomica della Romania quest’anno, alla luce della guerra in Ucraina e del conflitto in Medio Oriente, ma anche della crisi politica in Romania? Quanto è vulnerabile l’economia rumena agli shock esterni (energia, geopolitica)? Quando ritiene che verrà annunciata una recessione in Romania?

Stiamo attraversando una fase in cui l’economia è influenzata da fattori esterni e interni — la guerra in Ucraina, le tensioni in Medio Oriente, la volatilità dei mercati energetici, nonché le sfide legate al consolidamento fiscale e alla stabilità politica. In questo contesto, credo che l’approccio più appropriato sia l’equilibrio: riconoscere i rischi senza ignorare i punti di forza dell’economia rumena.

La Romania è esposta agli shock esterni, ma le sfide principali arrivano dal fronte interno. Se guardiamo al debito pubblico in aumento e, soprattutto, agli interessi che paghiamo come Paese, è lì che dobbiamo rafforzarci. Investitori e imprese hanno bisogno, innanzitutto, di prevedibilità. Nelle fasi di incertezza, la fiducia diventa una risorsa economica importante quanto il finanziamento. E in questo momento stiamo attraversando anche una crisi di fiducia, con un atteggiamento prudente da parte delle persone e delle aziende.

La nota positiva è che la nostra economia è più resiliente e molto più articolata rispetto al passato; la Romania ha compiuto progressi enormi negli ultimi anni, perciò ritengo che la vulnerabilità dipenda dalla nostra capacità di rispondere in modo rapido e coerente a queste sfide.

Quanto a un’eventuale recessione, eviterei previsioni. L’economia non si può ridurre a un solo trimestre o a un unico indicatore. Per il nostro Paese la priorità deve essere mantenere gli investimenti e accelerare i progetti a forte impatto economico — infrastrutture, energia, digitalizzazione, istruzione e sostegno all’imprenditorialità. Sono questi gli elementi che fanno la differenza tra un’economia che subisce le crisi e una che ne esce più forte. Spero, e credo, che abbiamo buone possibilità di evitare una recessione severa che incida in modo significativo sull’economia nel lungo periodo.

Come valuta l’attuale mix — inflazione ancora elevata, calo dei consumi, recessione tecnica? Quali potrebbero essere le soluzioni per uscire da questa fase difficile? Esiste la possibilità che la Romania entri in una correzione economica più dura?

È un periodo complesso per l’economia, in cui si sovrappongono più sfide: inflazione, riduzione dei consumi, pressioni fiscali, incertezza politica e un contesto internazionale imprevedibile. È naturale che ciò generi preoccupazioni, ma va compreso che una fase di moderazione dopo periodi di crescita non è necessariamente un campanello d’allarme. Le economie hanno bisogno di aggiustamenti per ritrovare gli equilibri. La sfida è gestirli con intelligenza, senza compromettere gli investimenti e la fiducia nel business.

La soluzione non sta in una singola misura, ma in una combinazione di interventi. Servono stabilità, prevedibilità, l’accelerazione degli investimenti pubblici e privati, un assorbimento efficiente dei fondi europei e, naturalmente, il sostegno all’imprenditorialità.

Quanto al rischio di una correzione economica più severa, ritengo che oggi la Romania disponga di vantaggi che non aveva in altre fasi difficili: un’economia più diversificata, un settore bancario solido, imprese più robuste e accesso a risorse per gli investimenti. Certo, non possiamo escludere i rischi esterni o gli effetti di squilibri interni; tuttavia, lo scenario centrale mi sembra quello di un riassestamento degli equilibri.

La Romania sta ancora “colmando il divario” rispetto all’Occidente — con quale ritmo realistico possiamo ancora farlo? Che cosa si dovrebbe fare per accelerare gli investimenti reali nell’economia?

La Romania ha recuperato una parte importante del divario rispetto alle economie più sviluppate d’Europa, soprattutto negli ultimi 10-15 anni. Questo progresso è visibile nel tenore di vita, nella digitalizzazione e nello sviluppo dell’ambiente di business. Tuttavia, la convergenza economica è una maratona. Se riusciremo a mantenere la stabilità economica e un ritmo sostenuto di investimenti, potremo continuare a ridurre le distanze rispetto all’Europa occidentale.

Per accelerare, occorre spostare l’accento dai consumi agli investimenti e all’aumento della produttività. Le economie che recuperano più rapidamente sono quelle che investono con continuità in infrastrutture, tecnologia, istruzione e nella capacità delle imprese di crescere e competere sui mercati internazionali. Un ruolo essenziale spetta agli investimenti privati. La Romania ha bisogno di più aziende che abbiano il coraggio di crescere, esportare, innovare. Serve accesso al credito, ma anche prevedibilità normativa e un contesto che premi l’iniziativa e la performance. Dobbiamo inoltre valorizzare meglio il capitale domestico. Il risparmio, gli investimenti e il mercato dei capitali possono diventare motori di sviluppo dell’economia. Negli ultimi anni abbiamo registrato progressi importanti su tutti questi fronti, e il capitale — e persino il mercato dei capitali — si sono sviluppati in modo deciso e accelerato, anche grazie al contributo del sistema pensionistico privato: dobbiamo fare tutto il possibile perché lo sviluppo del mercato dei capitali prosegua.

La differenza tra un’economia che colma i divari e una che crea prosperità sta nella capacità di accumulare capitale e trasformarlo in investimenti e innovazione.


Il ruolo delle banche nella creazione di valore economico, nel contesto della sovratassazione

Ha detto che il sistema bancario è già sovratassato. Qual è la “linea rossa” oltre la quale il credito inizia a ridursi in modo significativo? 

Non credo esista una linea rossa esprimibile con una singola percentuale o una singola imposta. È un principio economico semplice: quanto più aumentano i costi aggiuntivi imposti al sistema bancario, tanto più si riduce la capacità delle banche di finanziare l’economia allo stesso ritmo. Il ruolo di una banca, come sappiamo, è trasformare il capitale in finanziamenti per famiglie e imprese.

Quando una quota sempre maggiore delle risorse viene destinata a tasse e contributi aggiuntivi, inevitabilmente si riducono le risorse disponibili per investimenti, digitalizzazione, rafforzamento del capitale e, nel lungo periodo, per l’erogazione del credito. Ci preoccupano sia l’impatto immediato sia la prevedibilità. L’economia ha bisogno di un settore bancario forte, in grado di finanziare grandi progetti. Se il livello di tassazione riduce in misura significativa la capacità delle banche di generare capitale e sostenere la crescita dei portafogli di crediti, gli effetti si vedranno in tutta l’economia, non solo nel sistema finanziario.

Allo stesso tempo, credo che il tema non debba essere quanto può sopportare il settore bancario, ma come creare le condizioni per un’economia che cresce. Le banche non finanziano con gli utili, ma con il capitale e con la fiducia; tuttavia, gli utili contribuiscono in modo decisivo all’accumulazione di capitale.

La Romania rischia di perdere competitività nella regione a causa della tassazione delle banche?

Le banche sono tra i principali finanziatori dell’economia, non soltanto contribuenti al bilancio dello Stato. Quando si confronta la Romania con altri Paesi dell’area, gli investitori valutano l’intero sistema — stabilità normativa, prevedibilità fiscale, costo del capitale, accesso al credito. Se questi fattori diventano meno attraenti rispetto ad altri Paesi, esiste il rischio che gli investimenti vengano indirizzati verso mercati considerati più competitivi.

Ritengo che ciò stia già accadendo. Per essere competitivi abbiamo bisogno di finanziamento e di imprese di dimensioni rilevanti, in grado di misurarsi con concorrenti di altri Paesi e di altri continenti. Per avere grandi imprese, dobbiamo essere in grado di finanziarle. E per questo servono banche grandi. Un aumento della tassazione sul sistema bancario già riduce la competitività dell’economia.