Il nostro collega, Aurel Bernat, CEO di BT Asset Management, ha rilasciato un’intervista alla testata Bursa sugli investimenti in fondi azionari, la propensione al rischio degli investitori e i rendimenti che si possono ottenere. La riproponiamo anche qui: buona lettura 😊!

BT Maxim este un fond cu risc ridicat, destinat celor care se expun activelor riscante din pietele de capital. Concret, care sunt asteptarile pe care ar trebui sa le aiba un investitor al fondului, in termeni de rentabilitate si risc?

Di norma, i clienti che scelgono di investire in questo tipo di fondi puntano a un potenziale di rendimento elevato, anche a due cifre. In questo contesto, devono considerare che, nel breve periodo, possono verificarsi fasi negative, ma mantenendo una strategia di investimento di lungo termine possono raggiungere gli obiettivi di rendimento prefissati. Al tempo stesso, è importante comprendere che nei momenti difficili la volatilità è di solito elevata e può rappresentare un’opportunità per acquistare a prezzi interessanti in un’ottica di lungo periodo.

Care sunt criteriile sau metodele pe care le utilizati pentru a identifica companiile cu cel mai mare potential de dezvoltare, la preturi subevaluate?

BT Maxim è un fondo con esposizione ad azioni locali, quotate alla Borsa di Valori di Bucarest. Il dipartimento di analisi monitora costantemente le società del mercato sia sulla base di criteri fondamentali (risultati finanziari, cambiamenti nel settore in cui la società opera), sia mediante criteri tecnici (il momento per aumentare o ridurre l’esposizione). Quando individuiamo una società con potenziale di crescita, si passa alla fase successiva, con la proposta di investimento al Comitato Investimenti.

Conform descrierii de pe site-ul BT Asset Management, o prioritate a administratorului fondului BT Maxim este ajustarea dinamica a expunerii pe actiuni, pentru a beneficia cat mai mult de perioadele de crestere, dar si pentru a evita o parte din scaderi, in perioadele dificile ale pietei. Puteti detalia cateva dintre strategiile sau tehnicile pe care le folositi pentru atingerea acestor tinte (diminuarea pierderilor in perioade de scadere ale pietei, respectiv beneficierea cat mai mult de perioadele de crestere)?

BT Maxim è un fondo azionario in cui almeno l’85% del patrimonio è investito in azioni. Nelle fasi di incertezza del mercato puntiamo a mantenere l’esposizione azionaria in prossimità del livello minimo (85%) e conserviamo riserve di liquidità in depositi bancari per assicurare al fondo un’adeguata liquidità. Gli investimenti principali del fondo sono in società grandi, stabili e resilienti nelle fasi di crisi. Nelle fasi di "boom" del mercato destiniamo una parte delle risorse anche a società più piccole e dinamiche, con potenziale di apprezzamento, aumentando così l’esposizione azionaria.

In portofoliul BT Maxim, sectorul bancar este cel mai bine reprezentat - atat la finele lunii noiembrie cat si a anului trecut, trei din primele cinci detineri erau banci, cu o pondere de circa 25% din totalul activelor administrate. Care sunt factorii care v-au determinat sa adoptati aceasta pozitionare, in contextul actual?

Di norma, le due banche locali quotate alla Borsa di Valori di Bucarest figurano tra le posizioni rilevanti di BT Maxim, in quanto società rappresentative del listino domestico. Nell’ultimo anno abbiamo aumentato in modo significativo l’esposizione anche verso un terzo emittente bancario (n.d.r. Erste Group Bank), effettuando gli acquisti a prezzi interessanti. Il recente apprezzamento dei titoli ha determinato l’aumento del peso di questo settore nell’attivo di BT Maxim.

Cum au reactionat investitorii fondului BT Maxim la declansarea pandemiei Covid-19 din februarie - martie anul trecut si ulterior, in timpul recuperarii caderilor pietelor? Cum explicati tendintele?

Le reazioni degli investitori sono state positive, persino oltre le aspettative, considerato il contesto. Siamo riusciti a mantenere una forte stabilità delle risorse investite e abbiamo registrato anche investimenti aggiuntivi approfittando delle valutazioni in calo. La spiegazione risiede nel fatto che la maggior parte dei clienti azionari aveva già vissuto l’esperienza del 2008-2009. Le crisi generano opportunità d’investimento e chi ne è convinto ha continuato a investire.

Ce sfat aveti pentru cineva care nu a mai investit niciodata in titluri ale pietei de capital?

Quando si decide di investire, è opportuno diversificare i propri impieghi. È inoltre molto importante poter investire con regolarità, in modo ricorrente, così da cogliere le opportunità che si presentano e riuscire ad acquistare a prezzi interessanti nei momenti di mercato negativi. Un altro aspetto fondamentale è il livello di comfort che l’investitore deve avere verso il mercato azionario. La volatilità è un buon esempio: non dobbiamo rifuggirla, ma comprenderla come un elemento naturale in un mercato regolato da domanda e offerta. Resta però centrale ricordare che gli investimenti in fondi azionari o in azioni quotate sono impieghi di lungo periodo.