Наш колега, Aurel Bernat, CEO BT Asset Management, дав інтерв’ю виданню Bursa про інвестиції у фонди акцій, апетит інвесторів до ризику та дохідність, яку можна отримати таким чином. Публікуємо інтерв’ю і тут — приємного читання 😊!

BT Maxim — це фонд із високим рівнем ризику, розрахований на тих, хто інвестує в ризикові активи на ринках капіталу. Конкретно, яких очікувань щодо дохідності та ризику має дотримуватися інвестор цього фонду?

Зазвичай клієнти, які обирають такі фонди, розраховують на потенціал високої дохідності, інколи двозначної. Водночас слід враховувати, що на короткій дистанції можливі негативні коливання; однак, дотримуючись довгострокової стратегії інвестування, вони можуть досягти запланованих цілей щодо дохідності. Також важливо розуміти, що в періоди спаду волатильність зазвичай підвищується — і це може стати нагодою для купівлі за привабливими цінами з довгим інвестиційним горизонтом.

Які критерії або методи ви використовуєте, щоб визначати компанії з найбільшим потенціалом зростання за недооціненими цінами?

BT Maxim — це фонд із фокусом на локальні акції, що котируються на Бухарестській фондовій біржі. Аналітичний підрозділ постійно відстежує компанії на ринку — передусім за фундаментальними критеріями (фінансові результати, зміни на ринку, де працює компанія), а також за технічними (момент для підвищення чи зниження експозиції). Коли ми ідентифікуємо компанію з потенціалом зростання, переходимо до наступного етапу — подання інвестиційної пропозиції до Інвестиційного комітету.

Згідно з описом на сайті BT Asset Management, одним із пріоритетів адміністратора фонду BT Maxim є динамічне коригування акційної експозиції, щоб максимально скористатися періодами зростання і уникнути частини просідань у складні для ринку часи. Чи можете деталізувати деякі зі стратегій або технік, які ви застосовуєте для досягнення цих цілей (зменшення втрат у періоди падіння ринку та максимально можливе використання періодів зростання)?

BT Maxim — акційний фонд, у якому щонайменше 85% активів інвестовано в акції. У періоди невизначеності на ринку ми тримаємо акційну експозицію ближче до мінімального рівня (85%) і зберігаємо резерви у вигляді банківських депозитів, щоб забезпечити фонду достатню ліквідність. Основні інвестиції фонду — у великі, стабільні компанії зі стійкістю до кризових періодів. У фазах ринкового «буму» частину ресурсів спрямовуємо також у менші, більш динамічні компанії з потенціалом зростання, а загальна акційна експозиція зростає.

У портфелі BT Maxim банківський сектор представлений найвагоміше — як наприкінці листопада, так і наприкінці минулого року три з перших п’яти позицій були банківськими, із часткою близько 25% від загального обсягу активів в управлінні. Які чинники зумовили таке позиціонування в нинішньому контексті?

Зазвичай дві локальні банки, що котируються на Бухарестській фондовій біржі, входять до ключових позицій BT Maxim, оскільки є репрезентативними емітентами для місцевого ринку. Протягом останнього року ми істотно збільшили експозицію і на третього банківського емітента (ред.: Erste Group Bank), здійснивши купівлі за привабливими цінами. Зростання котирувань останнім часом призвело до підвищення частки цього сектору в активах BT Maxim.

Як відреагували інвестори фонду BT Maxim на початок пандемії COVID-19 у лютому – березні минулого року, а згодом — під час відновлення після падіння ринків? Як ви пояснюєте ці тенденції?

Реакції інвесторів були позитивними, навіть кращими за очікування з огляду на контекст. Нам вдалося зберегти високу стабільність вкладеного ними капіталу, а також ми спостерігали додаткові інвестиції на тлі зниження оцінок. Пояснення в тому, що більшість клієнтів, які інвестують в акції, уже пройшли досвід криз 2008-2009 років. Кризи породжують інвестиційні можливості, і ті, хто в це переконаний, залишилися інвесторами.

Яку пораду дасте тому, хто ніколи ще не інвестував у інструменти ринку капіталу?

Коли ви вирішуєте інвестувати, варто диверсифікувати вкладення. Також дуже важливо інвестувати регулярно, на постійній основі, щоб скористатися можливостями, які з’являються, і здійснювати купівлі за привабливими цінами у періоди негативної динаміки ринку. Ще один ключовий аспект — ваш комфорт щодо ринку акцій. Волатильність — добрий приклад: від неї не слід відгороджуватися, краще сприймати її як природну рису ринку попиту й пропозиції. І головне — пам’ятайте, що інвестиції у фонди акцій або в акції, що перебувають у лістингу, — це вкладення на довгий строк.