L’articolo fa parte di una serie di analisi sulle sfide del settore bancario in questo decennio, a cura del dott. Andrei Radulescu, Direttore Analisi Macroeconomica. 

Il settore bancario della Romania ha seguito da vicino i cambiamenti strutturali intervenuti nel settore bancario dell’Area dell’euro, principale partner economico, soprattutto dopo l’adesione del Paese all’Unione europea. Una serie di fattori ha contribuito a questa evoluzione convergente della struttura del settore bancario domestico con quella dell’Area dell’euro, tra cui l’aumento nel tempo dell’integrazione dell’economia nazionale nel circuito economico europeo, nonché l’elevata incidenza delle banche a capitale europeo nella panorama bancario della Romania.

Così, dopo la Grande Recessione, il settore bancario interno si è confrontato con un aumento allarmante del tasso dei crediti non performanti e con la persistenza di questo indicatore su un livello molto elevato (oltre il 20%) fino a quasi la metà dello scorso decennio.

Al contempo, l’esposizione delle banche domestiche verso il settore governativo è cresciuta in modo significativo dopo la crisi economico-finanziaria (la più grave dalla fine della Seconda guerra mondiale), in linea con quanto avvenuto nell’Area dell’euro.

Questa dinamica è stata fortemente influenzata anche dallo sviluppo del mercato dei titoli di Stato, anche nel contesto delle riforme implementate sotto l’egida del Fondo Monetario Internazionale. La quota dell’esposizione delle banche verso il settore governativo sul totale attivo è così aumentata dal 5% nel 2008 al 22,8% nell’aprile 2020, e al 24% alla fine del primo trimestre di quest’anno.  

La quota dell’esposizione delle banche verso il settore governativo è cresciuta sensibilmente nella prima metà del ciclo economico post‑crisi, quando l’economia interna ha risentito in modo marcato delle onde d’urto e delle conseguenze della Grande Recessione – l’indicatore è salito dal 5% nel 2008 al 21,1% nel 2014 e successivamente (fino all’aprile 2020) ha oscillato nell’intervallo 21,1% - 22,8%.

Inoltre, l’aumento dell’esposizione delle banche verso il settore governativo nel contesto della pandemia non è stato significativo: dal 22,8% nell’aprile 2020 ad appena il 24% nel marzo 2021. 

Esposizione del sistema bancario della Romania verso il settore pubblico e il settore privato (%, totale attivo)

Fonte: Banca Nazionale di Romania, Rapporti sulla Stabilità Finanziaria

Per contro, la quota dell’esposizione delle banche sul credito al settore privato (sul totale attivo) è diminuita nel ciclo economico post‑crisi, in linea con quanto registrato nell’Area dell’euro, principale partner economico. Riteniamo che tale dinamica sia stata determinata, principalmente, da fattori esogeni, non riconducibili alle banche, tra cui:

1. la lenta dinamica degli investimenti produttivi effettuati dalle imprese nel ciclo economico post‑crisi (quantomeno rispetto al ciclo precedente), alla luce delle conseguenze della Grande Recessione, in particolare nei settori ad alta intensità di capitale (costruzioni, immobiliare ecc.);
2. l’elevato ricorso al credito commerciale (un tratto tradizionale dell’economia nazionale);
3. il finanziamento delle multinazionali da parte di banche estere o direttamente dal gruppo madre;
4. le criticità del tessuto imprenditoriale a capitale rumeno, incluso l’elevato numero di imprese con patrimonio netto negativo, non bancabili;
5. il maggior ruolo del finanziamento tramite fondi europei, sulla scia dell’attuazione dei programmi dell’Unione europea;
6. l’elevato tasso di risparmio delle famiglie nel ciclo economico post‑crisi (almeno rispetto al ciclo precedente);
7. lo scarso sviluppo del mercato azionario e del mercato delle obbligazioni corporate in Romania nel ciclo economico post‑crisi – va tuttavia sottolineato che di recente si sono registrati sviluppi favorevoli nella direzione della crescita di questi segmenti del mercato finanziario, che contribuiranno in seguito anche ad aumentare l’esposizione delle banche domestiche sui prestiti alle imprese.
   
   

Struttura del passivo delle società non finanziarie in Romania (%)

Fonte: Banca Nazionale di Romania

Inoltre, le regolamentazioni introdotte nel contesto delle norme post‑Grande Recessione (incluso il quadro di Basilea III) hanno determinato un significativo incremento della prudenzialità, che ha contribuito, in seguito, al risanamento del settore bancario e alla marcata riduzione del tasso dei crediti non performanti, sceso sotto il 4% nel corso del 2021, come evidenziato nel grafico seguente.

Tasso dei crediti non performanti in Romania (%)

 Fonte: Banca Nazionale di Romania

Negli ultimi trimestri il settore bancario si è trovato ad affrontare l’accumulo di un eccesso di liquidità senza precedenti, che ha contribuito all’aumento dell’esposizione verso il settore governativo dopo la pandemia, periodo in cui l’economia reale ha subito un aggiustamento indotto dalle restrizioni introdotte per contrastare la crisi sanitaria. 

Differenza tra i depositi del settore privato e il credito al settore privato in Romania (miliardi di lei)

Fonte: Banca Nazionale di Romania

In conclusione, questa analisi evidenzia che la dinamica del mercato bancario della Romania è convergente con gli andamenti registrati a livello europeo e mondiale in termini di esposizione sul debito sovrano, mentre le differenze sono determinate principalmente dalle specificità nazionali.

La serie comprende anche gli articoli:

• Cambio di paradigma nella politica monetaria
• Eccesso di liquidità in accumulo nel settore bancario
• Struttura dell’attivo del sistema bancario – sviluppi nell’Area dell’euro, principale partner economico della Romania
• Prospettive per il settore bancario