Оприлюднена нещодавно Національним банком Румунії (BNR) статистика свідчить про загальне зниження процентних ставок за кредитами та про стабілізацію ставок за депозитами в національному банківському секторі у листопаді.

На таку динаміку вплинули сигнали монетарної політики від центральних банків Румунії та Єврозони, а також надлишок ліквідності, з яким стикаються банки (співвідношення кредитів до депозитів у 2016 році сягнуло історичних мінімумів).

Відповідно, чиста відсоткова маржа (різниця між ставками за кредитами та депозитами) минулого місяця зменшилася в більшості сегментів.

Наприклад, у сегменті нових операцій у RON чиста маржа скоротилася на 22 б.п. м/м — до 5,35 в.п.: ставка за кредитами знизилася на 21 б.п. м/м — до 6,03%; ставка за депозитами зросла незначно, на 1 б.п. м/м — до 0,68%.

Водночас у сегменті нових операцій у EUR чиста маржа зменшилася на 10 б.п. м/м — до 2,81 в.п. у листопаді: ставка за кредитами знизилася на 7 б.п. м/м — до 3,16%, а ставка за депозитами зросла на 3 б.п. м/м — до 0,35%.

І не в останню чергу, у сегменті операцій у залишку в EUR чиста маржа зменшилася на 2 б.п. м/м — до 2,93 в.п. у листопаді. Це було зумовлено зниженням ставок за кредитами та депозитами (до історичних мінімумів): на 5 б.п. м/м — до 3,35% і на 3 б.п. м/м — до 0,42% відповідно.

З іншого боку, у сегменті операцій у залишку в RON чиста маржа зросла на 2 б.п. м/м — до 5,20 в.п. у листопаді. Динаміка була зумовлена підвищенням ставки за кредитами на 2 б.п. м/м — до 6,08%. Ставка за депозитами залишилася на рівні 0,88%.

Таким чином, у період січень — листопад 2016 року чисті відсоткові маржі зросли за операціями в RON (на 32 б.п. від початку року (ytd) — у залишку та на 95 б.п. від початку року (ytd) — за новими операціями), що зумовлено насамперед зниженням ставок за депозитами (до історичних мінімумів).

Натомість у EUR за січень — листопад 2016 року чисті відсоткові маржі знизилися (на 61 б.п. від початку року (ytd) — у залишку та на 27 б.п. від початку року (ytd) — за новими операціями) на тлі падіння ставок за кредитами (з огляду на м’яку монетарну політику Європейського центрального банку).

У короткостроковій перспективі ми прогнозуємо зростання ставок у RON, враховуючи ймовірність підвищення BNR ставки монетарної політики у 2017 році. У середньостроковій перспективі очікуємо зближення (конвергенцію) ставок за RON та EUR, оскільки Європейський центральний банк з 2018 року розпочне новий монетарний цикл.