A Román Nemzeti Bank (BNR) által nemrég közzétett statisztikák szerint novemberben a hazai bankszektorban a hitelkamatok általános csökkenése és a betéti kamatok stabilizálódása volt megfigyelhető.

Ezt a tendenciát a romániai és az euroövezeti jegybankok monetáris politikai jelzései alakították, és befolyásolta a bankrendszerre jellemző likviditásfelesleg is (a hitel/betét arány 2016-ban történelmi mélypontot ért el).

Ennek következtében a nettó kamatmarzsok (a hitelkamatláb és a betéti kamatláb különbsége) az elmúlt hónapban általános csökkenést mutattak.

Például az új RON hitelek/betétek esetében a nettó kamatmarzs hó/hó alapon 22 bázisponttal 5,35 százalékpontra csökkent: a hitelkamatláb havi ütemben 21 bázisponttal 6,03%-ra mérséklődött, míg a betéti kamatláb marginálisan, hó/hó alapon 1 bázisponttal 0,68%-ra emelkedett.

Ugyanakkor az új EUR hitelek/betétek szegmensében is 10 bázisponttal, 2,81 százalékpontra csökkent a nettó kamatmarzs novemberben: a hitelkamatláb hó/hó alapon 7 bázisponttal 3,16%-ra esett, míg a betéti kamat 3 bázisponttal 0,35%-ra nőtt.

Végül, de nem utolsósorban, az EUR-ban denominált állományi hitelek/betétek esetében a nettó kamatmarzs hó/hó alapon 2 bázisponttal 2,93 százalékpontra mérséklődött novemberben. Ezt a változást a hitel- és betéti kamatok csökkenése (történelmi mélypontok felé) okozta: előbbi havi alapon 5 bázisponttal 3,35%-ra, utóbbi 3 bázisponttal 0,42%-ra csökkent.

Másfelől a RON-ban denominált állományi hitelek/betétek esetében a nettó kamatmarzs novemberben hó/hó alapon 2 bázisponttal 5,20 százalékpontra nőtt. A változást a hitelkamatláb 2 bázispontos, hó/hó alapon bekövetkezett emelkedése (6,08%-ra) magyarázza. A betéti kamat változatlanul 0,88% maradt.

Így 2016. január–november között a RON hitelek/betétek esetében emelkedett a nettó kamatmarzs (az állományi szegmensben év eleje óta 32, az új szerződéseknél 95 bázisponttal), elsősorban a betéti kamatok csökkenése (történelmi mélypontok felé) miatt.

Ezzel szemben az EUR hitelek/betétek esetében 2016. január–novemberben csökkent a nettó kamatmarzs (az állományi tételeknél év eleje óta 61, az újaknál 27 bázisponttal), amit a hitelkamatok mérséklődése magyaráz — az Európai Központi Bank laza monetáris politikájának következtében.

Rövid távon a RON-kamatok emelkedését várjuk, mivel kilátásban van, hogy a BNR 2017-től emeli az irányadó kamatot. Középtávon a kamatszintek konvergenciájára (RON vs. EUR) számítunk, tekintettel arra, hogy az Európai Központi Bank 2018-tól új monetáris ciklust indít.