Dan Dascăl, CEO BT Asset Management, на запрошення Termene Business Hub, визначив три можливості та три ризики для економіки Румунії у 2026 році:

Три можливості: 

1. Доступ до коштів ЄС – ці кошти є дешевим джерелом фінансування дефіциту, знімають тиск з внутрішнього ринку та на вартість запозичень. Значна частина цих коштів спрямовується на інвестиції в інфраструктуру, цифровізацію державного управління, освіту, охорону здоров’я, що підвищує конкурентоспроможність у довгостроковій перспективі. Для Румунії пріоритетом має бути прискорення освоєння європейських коштів і виконання віх PNRR, щоб не втратити доступ до фінансування.

2. Енергетика – інвестиції в енергетику мають економічний ефект завдяки зниженню виробничих витрат і, відповідно, зростанню продуктивності. Це також допомагає поліпшити торговельний баланс через скорочення імпорту енергоносіїв. Румунії варто продовжувати стратегію розвитку енергетичних потужностей і інфраструктури передачі енергії.

3. Нові лістинги на Бухарестській фондовій біржі – готуються кілька IPO, зокрема великих компаній із різних секторів економіки. Негайний ефект — зростання ліквідності на BVB, а ринок капіталу Румунії може стати привабливішим. Водночас компанії, що виходять на біржу, диверсифікують джерела фінансування завдяки залученню капіталу. У разі продажу міноритарних пакетів акцій румунська держава зменшить бюджетний тиск.

Три ризики:

1. Політична нестабільність – існує ризик загострення розбіжностей між партіями урядової коаліції, що в крайньому разі може призвести до її розпаду, а чинний уряд втратить підтримку парламентської більшості.

За умов високого бюджетного дефіциту Румунії потрібна стабільність, щоб реалізувати коротко- та середньострокові плани реформ і повернутися до темпів економічного зростання вище за середній по ЄС.

2. Геополітика/зовнішня (регіональна) фінансово-економічна криза – ми перебуваємо в безпосередній близькості до зони конфлікту, а його завершення передбачає певні переговори, які можуть включати й певні територіальні поступки з боку України/західних союзників на користь Росії.

В іншій площині, регіональна економічна криза також позначиться на нас, адже економічні зв’язки переважно з європейськими партнерами. Хоча рівень боргу Румунії до ВВП є помірним, частка відсоткових виплат у ВВП висока; будь-яка потенційна криза тиснутиме на вартість фінансування Румунії. Продовження реформ дає нам «страхувальну сітку», щоб, коли ринкові настрої зміняться, ми були у добрій формі й могли відносно рівно пройти крізь турбулентність.

3. Стійка інфляція та монетарні обмеження – у середньостроковій перспективі інфляція залишається підвищеною, і такі оцінки можуть зберігатися і в 2026 році після підвищення ставок ПДВ, акцизів і лібералізації цін на енергію.

Висока вартість фінансування тисне на купівельну спроможність, обмежує споживання і може вплинути на темпи економічного зростання. Ці ризики підкреслюють потребу в обережній макроекономічній політиці, переконливій бюджетній консолідації та забезпеченні стабільного середовища для доступу до внутрішнього й зовнішнього фінансування.