Dan Dascăl, a BT Asset Management vezérigazgatója, a Termene Business Hub meghívására három lehetőséget és három kockázatot azonosított Románia gazdasága számára 2026-ban:

Három lehetőség: 

1. Hozzáférés az uniós forrásokhoz – ezek a források olcsó finanszírozást jelentenek a költségvetési hiány finanszírozására, mérséklik a belföldi piaci nyomást és a hitelköltségeket. E források jelentős része infrastrukturális beruházásokra, az államigazgatás digitalizálására, oktatásra és egészségügyre irányul, ami hosszú távon növeli a versenyképességet. Románia számára prioritás kell legyen az uniós források lehívásának felgyorsítása és a PNRR mérföldköveinek teljesítése, hogy ne veszítse el a hozzáférést a forrásokhoz.

2. Energia – az energiaágazatba irányuló beruházások gazdasági hatása a termelési költségek csökkentésén, ezzel együtt a termelékenység javulásán keresztül jelentkezik. Hozzájárulnak a külkereskedelmi mérleg javításához is az energetikai importok csökkentésével. Romániának folytatnia kell az energetikai kapacitások és az energiaszállítási infrastruktúra fejlesztésére irányuló stratégiáját.

3. Új tőzsdei bevezetések a Bukaresti Értéktőzsdén – több IPO van előkészítés alatt, köztük különböző ágazatok nagy kaliberű vállalatai. Közvetlen hatásként nőne a likviditás a BVB-n, és a román tőkepiac vonzóbbá válna. Ezzel párhuzamosan a tőzsdére lépő vállalatok a tőkebevonás révén diverzifikálnák finanszírozási forrásaikat. A román állam kisebbségi részesedések értékesítése esetén csökkentené a költségvetési nyomást.

Három kockázat:

1. Politikai instabilitás – fennáll a kockázata, hogy a kormánykoalíció pártjai közötti nézetkülönbségek kiéleződnek, ami szélsőséges forgatókönyvben a kormánykoalíció felbomlásához vezethet, és a jelenlegi kormány elveszítheti a többségi parlamenti támogatást.

Magas költségvetési hiány mellett Romániának stabilitásra van szüksége ahhoz, hogy rövid és középtávon megvalósítsa a reformterveket, és visszatérjen az európai átlagot meghaladó gazdasági növekedéshez.

2. Geopolitikai kockázatok/külső (regionális) pénzügyi-gazdasági válság – egy konfliktusövezet közvetlen közelében vagyunk, és a rendezés olyan tárgyalásokat feltételez, amelyek Ukrajna/nyugati szövetségesei részéről Oroszország javára területi engedményeket is magukban foglalhatnak.

Másfelől egy regionális gazdasági válság hatással lenne ránk, mivel gazdasági kapcsolataink elsősorban európai partnereinkhez kötődnek. Noha Románia adósságszintje a GDP-hez viszonyítva mérsékelt, a kamatterhek GDP-arányos súlya nagy; bármely lehetséges válság nyomást gyakorolna Románia finanszírozási költségeire. A reformok folytatása biztonsági hálót jelent: amikor a piaci hangulat megváltozik, jó pozícióban leszünk, és át tudjuk vészelni a turbulenciákat.

3. Tartós infláció és szigorú monetáris feltételek – középtávon továbbra is magas az infláció, és a becslések 2026-ban is fennmaradhatnak, miután megemelték az áfát, az excíziókat, és liberalizálták az energiaárakat. Ilyen körülmények között a BNR hosszabb ideig magas kamatszintet tarthat fenn, és a fiskális lazítást az infláció mérséklődéséig késleltetheti.

A magas finanszírozási költségek nyomást gyakorolnak a vásárlóerőre, visszafogják a fogyasztást, és fékezhetik a gazdasági növekedés ütemét. Ezek a kockázatok óvatos makrogazdasági politikát, hiteles költségvetési konszolidációt és stabil keret biztosítását teszik szükségessé a hazai és külső forrásokhoz való hozzáféréshez.