Інвестиційний успіх не залежить від влучання в ідеальний момент входу на ринок, а від послідовності, дисципліни та довгострокового бачення, говорить Dan Dascăl, CEO BT Asset Management, в інтерв’ю для Financial Intelligence про ринок інвестиційних фондів у Румунії та зрілість румунського інвестора.

Індустрія інвестиційних фондів у Румунії суттєво зросла останніми роками. Яким є ринок у 2026 році і які головні зміни ви спостерігаєте в поведінці румунських інвесторів?

Ринок інвестиційних фондів у Румунії проходить одну з найкращих фаз у своїй історії. Активи під управлінням індустрії перевищили поріг у 70 мільярдів леїв і досягли приблизно 77 мільярдів леїв на середину 2026 року, а кількість інвесторів і надалі зростає прискореними темпами.

Вважаю, що найважливіша зміна — не розмір ринку, а зрілість румунського інвестора. Якщо ще кілька років тому інтерес зосереджувався переважно на фондах грошового ринку та облігаційних фондах, то нині ми спостерігаємо дедалі більшу зацікавленість акційними та змішаними фондами. Ця траєкторія свідчить, що інвестори краще розуміють різні класи активів, їхню потенційну дохідність і пов’язані ризики.

Помітна чіткіша орієнтація на довгострокові інвестиції, краще розуміння співвідношення ризик–дохідність і зростаючий інтерес до диверсифікації. Важливу роль у цьому процесі відіграють регулярні інвестиції у фонди — дуже популярний серед наших клієнтів продукт, який водночас формує інвестиційну дисципліну та зменшує вплив короткострокової волатильності.

Паралельно цифровий доступ до інвестиційних продуктів суттєво знизив бар’єри входу. Все більше інвесторів обирають інвестувати через мобільні застосунки та онлайн-платформи, регулярно й відносно невеликими сумами, зокрема в індексні фонди та ETF‑фонди. І не в останню чергу — сьогодні інвестори значно комфортніше ставляться до експозиції на акції, ніж кілька років тому, що є чіткою ознакою дозрівання локального ринку інвестицій.

Після потужної динаміки Бухарестської фондової біржі, чи зберігається потенціал для фондів з експозицією на румунські акції? Де ви бачите можливості і які ключові ризики?

Румунський ринок лишається привабливим у середньо- та довгостроковій перспективі. Гадаю, економіка Румунії й надалі пропонує можливості зростання вище за європейську середню, а численні лістингові компанії демонструють міцні фінансові результати й виплачують привабливі дивіденди.

Водночас Бухарестська фондова біржа користується дедалі ширшою інвесторською базою та стійким зростанням ліквідності. Ми спостерігаємо, що акційні фонди та ETF‑фонди були серед головних бенефіціарів нових припливів капіталу у 2026 році — на тлі того, що фондові індекси продовжували демонструвати дуже добрі результати.

Основні ризики лишаються пов’язаними з геополітичним контекстом — як внутрішнім, так і міжнародним, волатильністю процентних ставок і можливими глобальними уповільненнями економіки. Втім для інвесторів із горизонтом щонайменше 5 років румунські акції й надалі є важливою складовою диверсифікованого портфеля.

Ставки, інфляція та дохідність державних цінних паперів змінили конкуренцію за заощадження населення. Як інвестиційні фонди конкурують із банківськими депозитами та державними цінними паперами?

Не вважаю це прямою конкуренцією, радше взаємодоповнюваністю. Банківські депозити та державні цінні папери — чудові рішення для ліквідності та збереження капіталу в короткостроковому періоді. Натомість інвестиційні фонди відповідають на іншу потребу — нарощення капіталу у середньо- та довгостроковій перспективі.

В умовах, коли інфляція з’їдає купівельну спроможність, інвестори шукають рішення з позитивною реальною дохідністю. Фонди дають доступ до диверсифікованих портфелів облігацій, акцій та інших фінансових інструментів, що професійно управляються і відповідають різним профілям ризику.

Ми бачимо, що багато інвесторів сьогодні поєднують державні цінні папери з інвестиційними фондами, вибудовуючи таким чином більш збалансовані портфелі.

Все більше румунів інвестують напряму в акції та ETF‑фонди через торговельні платформи. Навіщо інвестору обирати активно керований фонд і де професійне управління може додати цінність?

Легкий доступ до торговельних платформ — позитивне явище, адже це сприяє розвитку ринку капіталу. Водночас пряме інвестування вимагає часу, знань і дисципліни.

Професійне управління додає цінність через відбір активів, управління ризиком, постійний моніторинг ринків і адаптацію портфелів до економічних змін. Інвестори купують не просто портфель — вони користуються досвідом команди, яка щоденно відстежує динаміку фінансових ринків.

Крім того, фонди забезпечують миттєву диверсифікацію та доступ до ринків або секторів, які багатьом індивідуальним інвесторам було б складніше охопити.

Водночас ми вітаємо розвиток ETF‑фондів, зокрема запуск першого ETF під управлінням BT Asset Management, адже вони доповнюють інвестиційну екосистему та відповідають різним запитам інвесторів.

Як змінився профіль інвестора BT Asset Management?

Ми спостерігаємо за інвесторами, які краще поінформовані, більше орієнтовані на довгострокові інвестиції та охочіше користуються цифровими каналами. Також зростає частка молодших інвесторів — передусім завдяки мобільним застосункам.

Один із найважливіших трендів — розвиток регулярних інвестицій. Все більше клієнтів обирають інвестувати щомісяця, автоматично, відносно невеликі суми, поступово вибудовуючи портфель. Така поведінка формує інвестиційну дисципліну та зменшує вплив короткострокової волатильності.

Гадаю, і в Румунії починає формуватися культура щомісячного довгострокового інвестування. Ми ще на початку цього шляху, однак простий доступ завдяки технологіям і зростаючий інтерес молодших поколінь — дуже добрі передумови для розвитку цієї тенденції.

Якими ви бачите наступні 12 місяців для фінансових ринків?

На горизонті 12 місяців важко точно спрогнозувати динаміку фінансових ринків. Досвід показує, що короткострокові прогнози можуть бути переважені несподіваними економічними, політичними чи геополітичними подіями. Саме тому ми вважаємо, що інвесторам варто залишатися зосередженими на власних фінансових цілях і дисципліновано дотримуватися визначених інвестиційних планів.

На ринку акцій ризиком є рівень оцінок, який вже не такий привабливий, як у попередні роки. Це не означає, що можливості зникли, але відбір компаній і секторів стає важливішим.

Що стосується облігацій, вони знову стали привабливим класом активів після зростання дохідності останніми роками. Втім основним джерелом ризику залишається інфляція та спроможність держав управляти фіскальними дисбалансами. Поки рівень державного боргу залишається високим у багатьох розвинених економіках, інфляція може й далі становити виклик для інвесторів і власників інструментів із фіксованим доходом.

У такому контексті ми вважаємо, що диверсифікація залишається найкращою стратегією. Збалансований портфель, сформований через регулярні інвестиції та адаптований до профілю ризику кожного інвестора, дає найкращі шанси успішно пройти періоди волатильності. Наше повідомлення таке: інвестиційний успіх не залежить від пошуку ідеального моменту входу на ринок, а від послідовності, дисципліни та довгострокової перспективи. У більшості випадків терпіння — найцінніший актив інвестора.