Succesul investițional nu depinde de identificarea momentului perfect de intrare în piață, ci de consecvență, disciplină și menținerea unei perspective pe termen lung, spune Dan Dascăl, CEO BT Asset Management, într-un interviu acordat Financial Intelligence despre piața fondurilor de investiții din România și maturizarea investitorului român.

Industria fondurilor de investiții din România a crescut puternic în ultimii ani. Cum arată piața în 2026 și care sunt principalele schimbări pe care le observați în comportamentul investitorilor români?

Piața fondurilor de investiții din România traversează una dintre cele mai bune perioade din istoria sa. Activele administrate de industrie au depășit pragul de 70 miliarde de lei, ajungând la aproximativ 77 miliarde de lei la jumătatea anului 2026, iar numărul investitorilor continuă să crească într-un ritm accelerat.

Cred că schimbarea cea mai importantă nu este dimensiunea pieței, ci maturizarea investitorului român. Dacă în urmă cu câțiva ani interesul era concentrat în principal pe fondurile monetare și de obligațiuni, în prezent observăm un interes tot mai mare pentru fondurile de acțiuni și cele diversificate. Acest parcurs arată că investitorii au devenit mai familiarizați cu diferite clase de active, cu randamentele pe care acestea le pot genera și cu riscurile asociate.

Observăm o orientare tot mai clară către investițiile pe termen lung, o mai bună înțelegere a raportului risc-randament și un interes crescut pentru diversificare. Un rol important în acest proces l-au avut investițiile recurente în fonduri, un produs foarte popular în rândul clienților noștri, care contribuie atât la disciplină investițională, cât și la reducerea impactului volatilității pe termen scurt.

În același timp, accesul digital la produsele investiționale a redus semnificativ barierele de intrare. Tot mai mulți investitori aleg să investească prin aplicații mobile și platforme online, în mod regulat și cu sume relativ mici, inclusiv în fonduri de indice și ETF-uri. Nu în ultimul rând, investitorii sunt mult mai confortabili astăzi cu expunerea pe acțiuni decât erau acum câțiva ani, ceea ce reprezintă un semn clar al maturizării pieței locale de investiții.

După evoluțiile puternice ale Bursei de Valori București, mai există potențial pentru fondurile cu expunere pe acțiuni românești? Unde vedeți oportunități și care sunt principalele riscuri?

Piața românească rămâne atractivă pe termen mediu și lung. Cred că economia României continuă să ofere oportunități de creștere peste media europeană, iar numeroase companii listate generează rezultate financiare solide și distribuie dividende atractive.

În același timp, Bursa de Valori București beneficiază de o bază tot mai largă de investitori și de o creștere continuă a lichidității. Observăm că fondurile de acțiuni și ETF-urile au fost printre principalele beneficiare ale fluxurilor noi de capital în 2026, într-un context în care indicii bursieri au continuat să înregistreze performanțe foarte bune.

Principalele riscuri rămân cele legate de contextul geopolitic, atât intern, cât și internațional, volatilitatea ratelor dobânzilor și eventualele încetiniri economice la nivel global. Totuși, pentru investitorii cu orizont de timp de minimum 5 ani, acțiunile românești continuă să reprezinte o componentă importantă a unui portofoliu diversificat.

Dobânzile, inflația și randamentele titlurilor de stat au schimbat competiția pentru economiile populației. Cum concurează fondurile de investiții cu depozitele bancare și titlurile de stat?

Nu cred că este o competiție directă, ci mai degrabă o complementaritate. Depozitele bancare și titlurile de stat sunt soluții excelente pentru lichiditate și conservarea capitalului pe termen scurt. Fondurile de investiții răspund însă unei nevoi diferite: creșterea averii pe termen mediu și lung.

Într-un context în care inflația erodează puterea de cumpărare, investitorii caută soluții care oferă randamente reale pozitive. Fondurile permit accesul la portofolii diversificate de obligațiuni, acțiuni și alte instrumente financiare, administrate profesionist și adaptate diferitelor profiluri de risc.

Observăm că mulți investitori combină astăzi titlurile de stat cu fondurile de investiții, construindu-și astfel portofolii mai echilibrate.

Tot mai mulți români investesc direct în acțiuni și ETF-uri prin platforme de tranzacționare. De ce ar mai alege un investitor un fond administrat activ și unde poate aduce valoare managementul profesionist?

Accesul facil la platformele de tranzacționare este un fenomen pozitiv, deoarece contribuie la dezvoltarea pieței de capital. Cu toate acestea, investiția directă presupune timp, cunoștințe și disciplină.

Managementul profesionist aduce valoare prin selecția activelor, gestionarea riscului, monitorizarea permanentă a piețelor și adaptarea portofoliilor la schimbările economice. Investitorii nu cumpără doar un portofoliu, ci beneficiază de experiența unei echipe dedicate care urmărește zilnic evoluția piețelor financiare.

În plus, fondurile oferă diversificare instantanee și acces la piețe sau sectoare pe care mulți investitori individuali le-ar accesa mai dificil.

În același timp, salutăm dezvoltarea ETF-urilor, inclusiv lansarea primului ETF administrat de BT Asset Management, deoarece acestea completează ecosistemul investițional și răspund unor nevoi diferite ale investitorilor.

Cum s-a schimbat profilul investitorului BT Asset Management?

Observăm investitori mai informați, mai familiarizați cu investițiile pe termen lung și mai deschiși către utilizarea canalelor digitale. De asemenea, ponderea investitorilor tineri este în creștere, în special prin intermediul aplicațiilor mobile.

Una dintre cele mai importante evoluții este dezvoltarea investițiilor recurente. Tot mai mulți clienți aleg să investească lunar, automatizat, sume relativ mici, construindu-și treptat un portofoliu. Acest comportament contribuie la disciplină investițională și reduce impactul volatilității pe termen scurt.

Cred că începe să se formeze și în România o cultură a investiției lunare pe termen lung. Suntem încă la început, însă accesul facil prin tehnologie și interesul crescut al generațiilor tinere reprezintă premise foarte bune pentru dezvoltarea acestei tendințe.

Cum vedeți următoarele 12 luni pentru piețele financiare?

Pe un orizont de 12 luni este dificil de anticipat cu acuratețe evoluția piețelor financiare. Experiența ne arată că prognozele pe termen scurt pot fi depășite de evenimente economice, politice sau geopolitice neașteptate. Din acest motiv, considerăm că investitorii ar trebui să rămână concentrați asupra propriilor obiective financiare și să urmeze cu disciplină planurile de investiții stabilite.

În zona acțiunilor, un risc îl reprezintă nivelul evaluărilor, care nu mai este la fel de atractiv ca în anii anteriori. Acest lucru nu înseamnă că oportunitățile au dispărut, ci că selecția companiilor și a sectoarelor devine mai importantă.

În ceea ce privește obligațiunile, acestea au redevenit o clasă de active atractivă după creșterea randamentelor din ultimii ani. Totuși, principala sursă de risc rămâne inflația și capacitatea statelor de a-și gestiona dezechilibrele fiscale. Atât timp cât nivelul datoriei publice rămâne ridicat în multe economii dezvoltate, inflația poate continua să reprezinte o provocare pentru investitori și pentru deținătorii de instrumente cu venit fix.

În acest context, credem că diversificarea rămâne cea mai bună strategie. Un portofoliu echilibrat, construit prin investiții recurente și adaptat profilului de risc al fiecărui investitor, oferă cele mai bune șanse de a naviga cu succes perioadele de volatilitate. Mesajul nostru este că succesul investițional nu depinde de identificarea momentului perfect de intrare în piață, ci de consecvență, disciplină și menținerea unei perspective pe termen lung. De cele mai multe ori, răbdarea este cel mai valoros activ al unui investitor.